隨著新一輪疫情的反復(fù)，與醫(yī)藥、疫苗、醫(yī)療器械相關(guān)的大健康產(chǎn)業(yè)再度迎來(lái)小高點(diǎn)，各方資本爭(zhēng)相涌入。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)投資行業(yè)集中度較高，近80%的投資案例集中在前五大行業(yè)。其中，IT、半導(dǎo)體及電子設(shè)備、生物技術(shù)/醫(yī)療健康三大行業(yè)位居前三，投資案例數(shù)均超過(guò)400起，投資規(guī)模均超過(guò)300億元。

對(duì)此，恒昌宏觀經(jīng)濟(jì)研究室表示，受疫情持續(xù)影響，國(guó)民健康意識(shí)全面覺(jué)醒，在政策支持、資本推動(dòng)、人口老齡化加速、健康意識(shí)提升刺激消費(fèi)等多重利好因素的推動(dòng)下，大健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為后疫情時(shí)代下的長(zhǎng)期投資熱點(diǎn)，市場(chǎng)空間大，發(fā)展?jié)摿ψ?。具體到細(xì)分領(lǐng)域，具備高增長(zhǎng)潛力、獨(dú)創(chuàng)性、領(lǐng)先性的藥品、醫(yī)療技術(shù)與器械、醫(yī)療人工智能將成為投資重點(diǎn)。

政策利好不斷釋放

從全民健康普及，到《“健康中國(guó)2030”規(guī)劃綱要》發(fā)布，再到“健康中國(guó)”納入國(guó)家戰(zhàn)略，大健康已經(jīng)成為時(shí)代課題?！笆奈濉币?guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要明確強(qiáng)調(diào)，把保障人民健康放在優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略位置，堅(jiān)持預(yù)防為主的方針，深入實(shí)施健康中國(guó)行動(dòng)，完善國(guó)民健康促進(jìn)政策，織牢國(guó)家公共衛(wèi)生防護(hù)網(wǎng)，為人民提供全方位、全生命周期的健康服務(wù)。

作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，政府的大力支持是大健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的主要原因之一。一方面，各地政府聚合資源，多措并舉，推進(jìn)醫(yī)療改革及健康領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，發(fā)力健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)建設(shè)，支持衛(wèi)生與健康領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目，重視大健康人才培養(yǎng)，為大健康產(chǎn)業(yè)的整體實(shí)力躍升創(chuàng)造了有利條件。另一方面，政府明確表示扶持?jǐn)?shù)字化醫(yī)療服務(wù)持續(xù)成長(zhǎng)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院縱深發(fā)展，推廣遠(yuǎn)程醫(yī)療，推進(jìn)醫(yī)學(xué)影像輔助判讀、臨床輔助診斷等應(yīng)用，為傳統(tǒng)醫(yī)療健康行業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展契機(jī)。

此外，2021年以來(lái)，國(guó)家在醫(yī)療服務(wù)、藥械、醫(yī)療保障等領(lǐng)域出臺(tái)了大量新法規(guī)和新政策，對(duì)醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)監(jiān)管領(lǐng)域進(jìn)行了嚴(yán)格執(zhí)法。例如，2022年3月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》，提出要建設(shè)優(yōu)質(zhì)高效中醫(yī)藥服務(wù)體系，建設(shè)高水平中醫(yī)藥傳承保護(hù)與科技創(chuàng)新體系。

就此，恒昌宏觀經(jīng)濟(jì)研究室表示，一系列的政策和舉措，都表明了大健康產(chǎn)業(yè)是國(guó)家政策扶持的重點(diǎn)，也是未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)的大健康產(chǎn)業(yè)仍處于起步階段，細(xì)分產(chǎn)業(yè)仍有很大提升空間。隨著政策紅利的持續(xù)釋放以及國(guó)內(nèi)外企業(yè)的積極參與，大健康產(chǎn)業(yè)有望快速發(fā)展，打開(kāi)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。

資本搶灘布局大健康

眾所周知，大健康投資門(mén)檻高、專(zhuān)業(yè)壁壘高、監(jiān)管?chē)?yán)格、投資周期長(zhǎng)，但其廣闊的市場(chǎng)前景以及較為穩(wěn)定的發(fā)展預(yù)期，仍吸引大量資本進(jìn)入。

普華永道在4月發(fā)布的《2021年企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧-中國(guó)醫(yī)藥和生命科學(xué)行業(yè)》報(bào)告指出，2021年，中國(guó)醫(yī)藥和生命科學(xué)行業(yè)交易并購(gòu)持續(xù)火熱，披露交易1,253宗，交易金額達(dá)445億美元。此外，2021年共有33家醫(yī)療器械企業(yè)上市，覆蓋體外診斷、骨科植入耗材、心血管植入器械等細(xì)分領(lǐng)域。2021年醫(yī)藥行業(yè)IPO數(shù)量也創(chuàng)新高，共57家。

恒昌宏觀經(jīng)濟(jì)研究室分析指出，大健康行業(yè)整體市場(chǎng)活躍，既有資本助推，更得益于中國(guó)從“快速跟進(jìn)”向“原研首創(chuàng)”模式的持續(xù)轉(zhuǎn)變以及創(chuàng)新性競(jìng)爭(zhēng)力的提升。近年來(lái)，中國(guó)在生物制藥、醫(yī)療器械板塊等細(xì)分領(lǐng)域，陸續(xù)取得了創(chuàng)新性成果和突破性進(jìn)展，得到了來(lái)自投資者、業(yè)內(nèi)企業(yè)和跨行業(yè)企業(yè)的關(guān)注。

盡管2022上半年以來(lái)，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，資本投資更趨理性，但大健康在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)依然搶眼。以專(zhuān)注于醫(yī)療健康投資的惠每資本為例，4月25日，惠每健康基金已投企業(yè)——江蘇集萃藥康生物科技股份有限公司成功登陸上交所科創(chuàng)板；5月17日，惠每健康基金已投企業(yè)——普蕊斯（上海）醫(yī)藥科技開(kāi)發(fā)股份有限公司成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，成為國(guó)內(nèi)首家SMO（臨床試驗(yàn)現(xiàn)場(chǎng)管理組織）上市企業(yè)；此外，自3月以來(lái)，惠每健康基金已投的多家企業(yè)捷報(bào)頻傳，相繼獲得多輪融資，例如，北京醫(yī)百科技有限公司在4月宣布完成數(shù)千萬(wàn)美元B輪融資。

據(jù)此，恒昌宏觀經(jīng)濟(jì)研究室表示，這一系列利好消息，不僅印證了以創(chuàng)新藥物、醫(yī)療器械、服務(wù)創(chuàng)新等為代表的大健康產(chǎn)業(yè)是未來(lái)利好科技民生、擺脫“進(jìn)口依賴(lài)”的核心行業(yè)之一，也讓資本對(duì)大健康賽道更加有信心。從長(zhǎng)期來(lái)看，大健康行業(yè)具備長(zhǎng)期的邏輯支撐，政策確定性強(qiáng)，科技的持續(xù)進(jìn)步和數(shù)字化應(yīng)用為大健康的創(chuàng)新發(fā)展提供了動(dòng)力。此外，常態(tài)化的疫情防控及醫(yī)療救治，也倒逼大健康產(chǎn)業(yè)加速邁向更加全面、更加高效、更加成熟的新階段。

當(dāng)前，全球疫情還未結(jié)束，病毒仍在不斷變異，大健康產(chǎn)業(yè)正面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)《“健康中國(guó)2030”規(guī)劃綱要》預(yù)測(cè)，2030年，健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模將達(dá)到16萬(wàn)億。我們堅(jiān)信，隨著大健康全球化、數(shù)字化、科技化趨勢(shì)的強(qiáng)化，以及細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的涌入，大健康將迎來(lái)新的黃金時(shí)代。

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